2020年7月20日，“AI芯片第一股”寒武紀正式在科創(chuàng)板掛牌上市，開盤就大漲288.26%，盤中市值更是一度突破千億元大關。

寒武紀是國投高新旗下基金管理公司國投創(chuàng)業(yè)的投資企業(yè)，是國投創(chuàng)業(yè)面向世界科技前沿、面向經濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求開展投資布局的標志性項目之一。

事實上，不只是寒武紀，從2019年7月22日中國通號在科創(chuàng)板掛牌上市以來，已有多家央企及央企系基金投資的公司在科創(chuàng)板上市。

國資專家分析，科創(chuàng)板的設立，為國有企業(yè)特別是一些高成長性、創(chuàng)新型的國有科技型企業(yè)提供了新的發(fā)展載體，為國有企業(yè)在融資渠道、完善治理、強化激勵等方面提供了新機遇。

助力科技創(chuàng)新 央企加速布局科創(chuàng)板

目前，國投高新旗下4家基金管理公司主動管理基金規(guī)模近1400億元，主要投向高端裝備、新能源、新材料、工業(yè)機器人、醫(yī)藥醫(yī)療、信息技術等戰(zhàn)略性新興產業(yè)。

國投高新相關負責人表示，寒武紀只是國投高新旗下基金投資助推產業(yè)發(fā)展的一個案例。截至2020年6月底，國投高新及所屬基金、子基金投資項目已向科創(chuàng)板提交申報材料并獲受理企業(yè)數75家(含已發(fā)行)，占比約18.6%;登陸科創(chuàng)板數量已達27家，約占上市企業(yè)總數的23%，業(yè)務覆蓋人工智能、云計算、生物醫(yī)藥等領域。

經過近一年的平穩(wěn)運行，截至7月17日收盤，科創(chuàng)板共有130家上市企業(yè)，總市值約為2.6萬億元，相較于去年7月22日科創(chuàng)板開市首日25家上市企業(yè)數量以及5534億的總市值，分別增長4.2倍、3.73倍。

作為資本市場改革的“試驗田”，科創(chuàng)板開市近一周年以來，不斷提升包容性，吸引了更多集成電路、高端裝備、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興產業(yè)和高新技術企業(yè)。

尤其是從2019年7月22日中國通號在科創(chuàng)板掛牌上市以來，已有多家央企及央企系基金投資的公司在科創(chuàng)板上市。

作為高鐵國家名片的主要打造者之一，中國通號實現(xiàn)列車運行控制核心技術完全自主知識產權和產品的100%國產化，推動高鐵、城際鐵路、地鐵、貨運鐵路編組站自動控制技術領跑全球同業(yè)。

中國通號黨委書記、董事長周志亮曾公開表示，中國通號希望通過在科創(chuàng)板上市，發(fā)揮中央企業(yè)表率和引領作用，借助資本的力量，推動公司的科技創(chuàng)新。進一步樹立中央企業(yè)科技創(chuàng)新形象，全面增強中央企業(yè)對經濟社會發(fā)展、科學技術進步、國際市場競爭力提升等方面的影響力。

此后，中國鐵建分拆控股子公司中國鐵建重工集團(下稱“鐵建重工”)申請科創(chuàng)板上市，打響了央企分拆上市科創(chuàng)板的第一槍。

2019年12月13日，證監(jiān)會正式出臺《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規(guī)定》。6天后的2019年12月19日，中國鐵建便公告稱，擬將旗下子公司鐵建重工分拆至科創(chuàng)板上市。6月15日晚間，上交所受理鐵建重工科創(chuàng)板上市申請，公司擬募資77.87億元。

今年全國兩會期間，全國人大代表、鐵建重工董事長劉飛香表示，作為高端地下工程裝備領域的主要企業(yè)，鐵建重工已成長為全球領先的高端地下工程裝備大規(guī)模定制化企業(yè)，歷經多年高速增長，在產業(yè)發(fā)展、技術創(chuàng)新上都實現(xiàn)了持續(xù)突破，逐步攻入“無人區(qū)”。

另一家國有資本投資、運營公司試點中國國新也在積極布局科創(chuàng)板。7月17日，中國國新旗下的中國國有資本風險投資基金所投資的孚能科技成功上市，成為科創(chuàng)板“動力電池第一股”。

孚能科技成立于2002年，是全球極少數掌握具有最高能量密度的三元鋰電池技術的制造商之一。中國國新表示，高性能鋰離子動力電池是新能源汽車的“卡脖子”技術，投資擁有先進技術的動力電池企業(yè)，對推進新能源汽車產業(yè)升級，尤其對于國家實施電動汽車“換道超車”的戰(zhàn)略實施具有重要意義。

2018年初開始，中國國新通過旗下國風投基金等國新系基金，累計投資孚能科技約37.1億元，合計持股約28.8%，是孚能科技除聯(lián)合創(chuàng)始人外單一持股比例最大機構投資人。

此次孚能科技科創(chuàng)板上市，計劃募資約34.37億元，用于年產8GWh的鋰離子動力電池項目(孚能鎮(zhèn)江三期工程)和補充運營資金項目，解決當前的產能不足問題。此前，孚能科技已完成4輪融資，其中2018年C輪融資50億人民幣。

孚能科技董事長兼總裁王瑀表示，國新入股后，對孚能科技進行了全方位的賦能，包括市場開拓、政府對接、銀行對接、建廠選址、上游供應鏈打通、下游客戶推動等方面，使公司能夠專心、專注于做技術及產品開發(fā)、企業(yè)管理、開拓海外市場。

而在孚能科技上市的前一天，國新投資、國風投基金、央企運營基金投資的中芯國際上市儀式在上海證券交易所舉行，中芯國際成為科創(chuàng)板首家回歸A股的境外已上市紅籌企業(yè)。

國資專家分析，國有企業(yè)是科技創(chuàng)新的主力軍，迫切需要在核心技術攻關、產業(yè)升級上尋求新的更大突破，加快實現(xiàn)創(chuàng)新驅動發(fā)展�？苿�(chuàng)板的設立，開辟了資本市場對接實體經濟的新渠道，構建了支持實體經濟轉型升級、加速新舊動能轉換的新載體，為國有企業(yè)在融資渠道、完善治理、強化激勵等方面提供了新機遇。

為國企改革提供新機遇

科創(chuàng)板的設立，不僅為民營中小企業(yè)提供了更加靈活有效的融資渠道，也為國有企業(yè)特別是一些高成長性、創(chuàng)新型的國有科技型企業(yè)提供了新的發(fā)展機遇。

國資委秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗去年7月在國新辦新聞發(fā)布會上表示，國資委大力倡導、積極支持中央企業(yè)參與到科創(chuàng)板這項改革過程中去。科創(chuàng)板會激發(fā)企業(yè)科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的力度，國資委也將在這方面持續(xù)用力，和中央企業(yè)一起努力，成熟一家推進一家，爭取有更多科研力量強、發(fā)展基礎好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮钠髽I(yè)加入到科創(chuàng)板。

“科創(chuàng)板的創(chuàng)立，應該說是資本市場的一項重大改革，對于促進企業(yè)更加突出科技創(chuàng)新、自主創(chuàng)新具有非常重要的作用。國資委對中央企業(yè)科技創(chuàng)新從考核方面給予了一系列政策方面的支持。”彭華崗說。

國資委改革辦一位負責人表示，科創(chuàng)類企業(yè)普遍具有投資周期長、投資風險大、投資回報率高等特點，對金融支持的需求比較強烈。中央企業(yè)傳統(tǒng)的債權融資、信貸支持、資本金投入等模式難以很好適應科創(chuàng)類企業(yè)快速發(fā)展的需要。通過科創(chuàng)板實現(xiàn)股權融資，不僅能夠滿足科創(chuàng)類企業(yè)發(fā)展的資金需求，還能有效避免過度追求短期回報，實現(xiàn)專業(yè)投資機構的股權類投資資金與科創(chuàng)類企業(yè)長期發(fā)展目標的匹配，實現(xiàn)技術與資本的有機結合。

在完善治理方面，科創(chuàng)板一方面對上市公司治理結構要求更為完善，需要健全有效透明的治理體系和監(jiān)督機制，確保股東大會、董事會、監(jiān)事會等治理主體有效制衡、規(guī)范運作。另一方面，在公司治理方面對接國際規(guī)則，允許“同股不同權”，為各方參與者提供了更符合實際需求的選擇。

在強化激勵方面，上述負責人稱，中央企業(yè)所屬的科創(chuàng)類企業(yè)如果能夠通過科創(chuàng)板實現(xiàn)上市，則在激勵工具、激勵對象和激勵額度等方面，都有了更多樣的選擇。特別是在激勵總額度方面兩倍于傳統(tǒng)市場，且沒有收益“封頂”限制等條款，極大地增強了正向激勵的力度，傳遞了重視科研創(chuàng)新、強化正向激勵的積極信號，有利于相關企業(yè)結合實際情況，在上市前或上市后實施更加靈活、多樣、有效的正向激勵。國有企業(yè)應當乘勢而上，緊緊把握住科創(chuàng)板新機遇、新特點，加速推進改革發(fā)展。

來源:第一財經

圖片來源：找項目網

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