1、本輪國資改革

1.1 本輪國企改革必要性

近年來，我國經(jīng)濟增長面臨著人口紅利消逝、資本積累效果開始邊際遞減的困境。從生產(chǎn)函數(shù)來看，Y=A*F(K，L)，在前述兩項失去動力的時候，提高全要素生產(chǎn)率TFP就顯得尤為重要。提高全要素生產(chǎn)率至少有兩種方法，一是技術(shù)進(jìn)步，發(fā)展中國家可以通過自主研發(fā)或者模仿創(chuàng)新發(fā)達(dá)國家的方法來達(dá)到技術(shù)進(jìn)步;二是制度創(chuàng)新，釋放制度紅利。2018年3月份，中美貿(mào)易摩擦開始，美國宣布對中國加征關(guān)稅，而且對與中國的技術(shù)交流進(jìn)行限制。19年5月份以來，貿(mào)易摩擦加碼，在中美貿(mào)易摩擦愈演愈烈以及專利保護趨嚴(yán)的背景下，模仿創(chuàng)新發(fā)達(dá)國家技術(shù)越發(fā)困難，自主創(chuàng)新耗時較長。在此種情形下，進(jìn)行改革，釋放制度紅利是一種必要選擇。

另一方面來看，雖然2008年全球金融危機爆發(fā)之前，國企的盈利能力與實現(xiàn)利潤強于民企。但民企比較靈活，生產(chǎn)效率較高，而且2007年后國企的總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率持續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。這一差異源于民企更加市場化的管理機制，在針對市場情況變化時，能更快速靈活地進(jìn)行調(diào)整。因此，也十分有必要在國企引入民企的管理機制，使得國企更加市場化，提高盈利能力。

1.2中央層面大力推動國企改革

2013年中央出臺《關(guān)于全面深化改革若干重大問題》提出要進(jìn)一步深化國有企業(yè)改革，要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，自此拉開本輪國企改革的序幕。2015年《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》發(fā)布，后續(xù)多項重磅政策也相繼發(fā)布，共同構(gòu)成國企改革“1+N”文件，至此國企改革頂層設(shè)計初步完成。

2016年2月，中國國有企業(yè)披露“十項改革試點”，“試點”涵蓋了本輪國企改革的重點方面。2018年，國務(wù)院開展國有企業(yè)雙百行動，國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組選取百余戶中央企業(yè)子企業(yè)和百余戶地方國有骨干企業(yè)，在2018年至2020年期間全面落實國有企業(yè)改革“1+N”政策要求，深入推進(jìn)綜合性改革，力求在改革重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)率先取得突破。雙百行動的施行，體現(xiàn)了國家層面進(jìn)一步深化推進(jìn)國企改革的決心，也標(biāo)志著此輪國企改革步入高潮，步入加速期。

本輪國企改革以來，全國國企資產(chǎn)穩(wěn)步增長。2015年國企改革頂層設(shè)計完成，同時總資產(chǎn)增速達(dá)到最大值。進(jìn)入19年以來，隨著新一輪頂層政策開始出臺，增速開始回升。凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)的走勢基本相同，但是2017年以來，混改的加速使得凈資產(chǎn)增速較快，凈資產(chǎn)增速開始超越總資產(chǎn)增速。收入來看：2017年經(jīng)濟增速微幅回升，混改提升企業(yè)效率，國企收入開始大幅增長，而且利潤增速明顯大于收入增速。2018年貿(mào)易摩擦使得收入、利潤增速開始下跌。本輪國企改革是卓有成效的。在對國企改革的同時，政府也積極開展減稅降稅政策，使得國企體系應(yīng)交稅金在2018年出現(xiàn)較大幅度下滑。

只觀察中央直接監(jiān)管的中央企業(yè)，其總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)與全國國有企業(yè)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的走勢一樣。但是2017年以來，凈資產(chǎn)增速開始超越總資產(chǎn)增速，說明中央層面的國企混改力度更大。

2019年政府工作報告提出要加快國資國企改革。加強和完善國有資產(chǎn)監(jiān)管，推進(jìn)國有資本投資、運營公司改革試點，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革。完善公司治理結(jié)構(gòu)，健全市場化經(jīng)營機制，建立職業(yè)經(jīng)理人等制度。2019年，《改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制方案》印發(fā)，以管資本為主改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，著力轉(zhuǎn)變出資人代表機構(gòu)職能，即國資委的職能從管企業(yè)向管資本為主轉(zhuǎn)變，是對“1+N”體系的進(jìn)一步完善。

1.3地方國企改革卓有成效

伴隨著中央層面頂層設(shè)計的完備及系列動作的施行，全國各地方國資委也積極響應(yīng)，紛紛出臺細(xì)化方案。盡管各地方國資國企改革所處階段和面臨問題各有不同、改革舉措各有側(cè)重，但都以目標(biāo)為導(dǎo)向，紛紛將混合所有制改革作為本輪國企改革的突破點，加大力度推動核心資產(chǎn)上市，提高國企集團資產(chǎn)證券化率水平。

整體來看，2018年之前的地方國企總體表現(xiàn)與國家整體表現(xiàn)一致，但是進(jìn)入19年以來，地方國企各項增速明顯弱于國家層面的表現(xiàn)，資產(chǎn)增速、凈資產(chǎn)增速、收入增速、利潤增速、應(yīng)交稅金增速較18年來看，并沒有明顯回升。2019年，國家層面出臺新的重磅政策，強調(diào)真正加快國企國資改革，提升國資表現(xiàn)。在國企改革進(jìn)入深水區(qū)的時刻，各地方要加快步伐趕上。

2、 山西國企改革持續(xù)發(fā)力

2016年以來，我省國資國企改革積極對標(biāo)一流，做到了國企改革整體設(shè)計、深度攻堅、持續(xù)發(fā)力。但是對標(biāo)一流、橫向比較，差距依然明顯。步入2019年，要以更大力度推進(jìn)國企改革。

2.1政策推出力度大

2016年，山西省開始了大刀闊斧的國企改革。2017年，山西省國企改革加速，出臺國企改革“1+N”文件完成，N劍指混合所有制改革、分離辦社會、激發(fā)企業(yè)家活力等方面。同年，山西省完成山西國有資本投資運營公司的組建。2018年，省國資要求各國資集團要開展一主三副目錄的梳理，在做好主業(yè)的同時積極引入外部投資者。同年，山西國資委公開發(fā)布賬面凈值超過340億元的108個混改項目，包括新設(shè)參股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴股等多種混改方式，涉及集團公司、子公司等層面，標(biāo)志著山西國資改革進(jìn)入深水區(qū)。

進(jìn)入2019年，山西省國企改革再度加速。山西國資委印發(fā)《2019年國資國企改革行動方案》和《省屬企業(yè)混合所有制改革操作指引》。《方案》及《指引》指出，要力推山西國資國企改革整體進(jìn)入全國第一方陣。2019年要，保持國有企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，在優(yōu)化資本布局、加速混改、推行市場化契約化管理三個方面實現(xiàn)重大突破，在優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、防范化解重大風(fēng)險、解決遺留問題、完善國資管理體制、加強國企黨建5個方面加強支撐。由此判斷，山西省2019年國企改革的重點依舊在于國企的混合所有制改革。

2.2橫向?qū)Ρ�，山�?a href=http://www.hnhc9999.com/e/tags/?tagname=國企改革 target=_blank class=infotextkey>國企改革需要結(jié)構(gòu)性發(fā)力

與其他省市橫向?qū)Ρ葋砜�，山西省國資總量排名較為靠前，但是仍舊存在行業(yè)分布集中，產(chǎn)業(yè)鏈單一等問題。要以省內(nèi)國企改革為契機，以國企上市公司為平臺，積極進(jìn)行混合所有制改革，推動山西省經(jīng)濟更好更快發(fā)展。具體來看，

一是山西國資總量，旗下上市公司數(shù)量處于中部位置

從國企總量進(jìn)行對比，鑒于有些省市的具體數(shù)據(jù)不可得，僅得到2018年底19個省市的確切資產(chǎn)總額(12個省市確切資產(chǎn)數(shù)值不可得)，根據(jù)可以找到的以往年份的資產(chǎn)數(shù)值，可以得到山西省國企資產(chǎn)總額位于第14位。梳理各地國資委監(jiān)管的集團下的上市公司，有如下結(jié)果：山西省國資委旗下上市公司一共有18家，排名為第12位。

二是山西上市公司多數(shù)隸屬于為國企集團，行業(yè)分布較為集中

山西省全省上市公司數(shù)量排名靠后。山西省共有38家上市公司，與各省市上市公司比較，居第21位。而且近4年以來，無新增上市公司。

已有上市公司結(jié)構(gòu)較為固化。山西省內(nèi)上市公司有一半數(shù)量是國企旗下上市公司，比率為全國最高。而且從上市公司行業(yè)來看，山西省國資企業(yè)上市公司大部分分布在煤炭相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈(煤電鋼)，僅有3家不屬于此。

三是與中部地區(qū)相比

即使只從中部地區(qū)來看，山西省國資資產(chǎn)總額排名3位，山西省國資旗下上市公司數(shù)量排名3位，全省上市公司數(shù)量排名第6位。

2.3縱向來看，煤與非煤結(jié)構(gòu)優(yōu)化

本輪國企改革以來，山西省頻出重磅政策，以問題為導(dǎo)向，著力解決結(jié)構(gòu)性問題，目前來看已經(jīng)取得了一定成效。山西混改率穩(wěn)步上升，非煤占比也有明顯下降。2019年一季度，山西省國企資產(chǎn)總額達(dá)到3.66萬億元。其中省屬企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)2.98萬億元，同比增長7.4%;企業(yè)效益穩(wěn)定增長，實現(xiàn)營業(yè)收入3155.1億元，同比增長9.8%，實現(xiàn)利潤70.7億元，同比增長13.5%;社會貢獻(xiàn)突出，完成增加值641.4億元，同比增長6.7%;實現(xiàn)利稅278.2億元，同比增長7.6%;上交稅費274.8億元，同比增長26.6%。從一季度增加值完成情況看，非煤占比44.8%，比2018年的43.5%提高1.3個百分點，非煤產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整調(diào)整力度持續(xù)加大。

3、2019國企改革要以經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型為目的，持續(xù)推行混合所有制改革

十九大報告指出，“深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)”。混合所有制改革已經(jīng)成為國企改革的重要突破口。混合所有制改革，可以引入民企靈活的市場應(yīng)對機制和管理體制創(chuàng)新，激發(fā)國企的活力和競爭力，利用國企成熟的平臺、品牌、技術(shù)和渠道，實現(xiàn)共同發(fā)展的機會。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，是深化國有企業(yè)改革的重要舉措。迄今為止國資委已經(jīng)公布了四批國有混合所有制改革試點名單。19年初公布了第4批混合所有制改革試點名單。

4月山西發(fā)布的《方案》與《指引》也明確指出，“加快混合所有制改革是今年國資國企改革的一項重要任務(wù)，混改率力爭上升到75%以上，2020年達(dá)到80%。今年需完成130家左右企業(yè)混改”。要以產(chǎn)權(quán)為紐帶，以企業(yè)為主體，支持國有企業(yè)通過合資合作、戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈，與各類所有制企業(yè)實施雙向聯(lián)合重組;鼓勵非公有制企業(yè)參與國有企業(yè)改革，鼓勵發(fā)展非公有資本控股的混合所有制企業(yè)。

3.1省內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，要積極推動省內(nèi)經(jīng)濟積極轉(zhuǎn)型

2018年，山西省全年實現(xiàn)GDP1.68萬億元，同比增長6.7%。2019年一季度山西省實現(xiàn)GDP3533億元，同比增長7.2%，超出去年同期1個百分點，較2018年超出0.5個百分點。2018全年實現(xiàn)工業(yè)增加值同比增長4.1%。1-3月全省規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.8%，增速較2018年全年快7.8個百分點。

全年經(jīng)濟增速排名位次持續(xù)上升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。2018年，山西省全年實現(xiàn)GDP1.68萬億元，同比增長6.7%，較全國GDP增速高出0.1個百分點，較2017年下降0.4個百分點，但較2015年增速低點高出3.6個百分點;在全國省市(除去新疆建設(shè)兵團)中排名17位，較2017年排名上升3個名次，排名位次實現(xiàn)四連升。19年一季度，實現(xiàn)GDP3533億元，同比增長7.2%，較2018年同期超出1個百分點，較2018年全年高出0.5個百分點。

分產(chǎn)業(yè)來看，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)分別實現(xiàn)GDP740億元、7089億元、及8988億元，占比分別為4.40%、42.15%及53.44%，分別同比增長2.1%、4.5%及8.8%，二產(chǎn)增速較2017年下降2.2個百分點，三產(chǎn)增速保持三連漲勢頭，較2017年上漲1.0個百分點。19年一季度，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)分別實現(xiàn)GDP79億元、1563億元、1890億元，分別占比2.24%、44.25%、53.51%，分別同比增長0.1%、7.6%、7.3%。

貢獻(xiàn)率來看，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)率分別為1.67%、24.06%、74.27%，分別拉動GDP增長0.11、1.61、4.98個百分點。2012-2016年期間，第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率開始持續(xù)超越第二產(chǎn)業(yè)，而第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率在這期間均為負(fù)。2017年第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率開始轉(zhuǎn)為正值，且超出第三產(chǎn)業(yè)，2018年開始第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率再次小于第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率。

在省內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷改善的前提下，仍要以第二產(chǎn)業(yè)為重要抓手，特別是第二產(chǎn)業(yè)中的中高端制造產(chǎn)品。從增長聯(lián)動性來看，二產(chǎn)貢獻(xiàn)率與省內(nèi)GDP增速的趨勢性相關(guān)性較為明顯，一方面省內(nèi)第三產(chǎn)業(yè)體量剛剛超過第二產(chǎn)業(yè)，第二產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟增長中仍然起著舉足輕重的作用;另一方面山西省內(nèi)資源稟賦較強，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈縱深，省內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈仍然主要是以第二產(chǎn)業(yè)為主，在積極打造文旅省份、發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)的同時，要重視第二產(chǎn)業(yè)的基石作用。但是，要積極改善第二產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，要以國家戰(zhàn)略規(guī)劃為綱領(lǐng)，積極發(fā)展中高端制造產(chǎn)業(yè)。

3.2以國企改革為抓手推進(jìn)混合所有制改革，推動省內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型

山西省內(nèi)國資體量大，但是從行業(yè)來看，其國有資產(chǎn)有相當(dāng)大一部分集中于煤炭、電力、鋼鐵等傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩領(lǐng)域。2015年供給側(cè)改革以來，這些行業(yè)均面臨著減少過剩產(chǎn)能的要求。另一方面，從國企集團性質(zhì)來看，山西省國企集團分布的行業(yè)均屬于充分競爭類的國有企業(yè)。本輪國企要求要進(jìn)行分類分層的改革，因此要真正做到對競爭性行業(yè)的態(tài)度是“不求所有，但求所在”，國有資本可以絕對控股，可以相對控股，也可以參股。要充分利用省內(nèi)國企及旗下上市公司的作用來實現(xiàn)混合所有制改革，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的擴展。要利用新成立的國有資本投資運營平臺積極引入新興產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)國有資本布局優(yōu)化，從而帶動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)煤與非煤產(chǎn)業(yè)的“結(jié)構(gòu)反轉(zhuǎn)”。

一是以產(chǎn)業(yè)為主題，以省內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型為目的，推進(jìn)混合所有制改革

以“混改108項目”為抓手，設(shè)立混合所有制項目改革儲備項目庫，充分利用國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，引進(jìn)來加走出去雙向操作，最終實現(xiàn)經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級。

二是主輔分離，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

要發(fā)揮國有企業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革當(dāng)中的作用。確保國企集團按照“一主三輔”梳理確認(rèn)主業(yè)，突出主業(yè)、突出實業(yè)，要進(jìn)一步明確企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略定位，推動各類要素向?qū)崢I(yè)集中、向主業(yè)集中，不斷提升核心競爭力和盈利能力。根據(jù)不同行業(yè)的特點以及情況去逐步調(diào)整國有股權(quán)的比例，利用上市公司平臺引入戰(zhàn)略投資者，使其實現(xiàn)對一主三輔目錄的真正實現(xiàn)，在解決對國有股東一股獨大的同時，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

三以上市公司為抓手，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級

要積極利用上市公司的示范效應(yīng)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。要在積極引入各類社會資本參與混改的同時，積極地參股民營企業(yè)。以上市為主渠道、以發(fā)展公眾公司為主要實現(xiàn)形式推進(jìn)混改。通過集團層面引入戰(zhàn)投，尋找或者培育上市平臺。推動企業(yè)集團整體上市或者核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，提高資產(chǎn)證券化率。完成汾酒集團整體上市，推進(jìn)大地控股借殼港股上市，實現(xiàn)整體上市和境外上市兩個零突破。

四以“雙百企業(yè)”改革為抓手，更好地推動混合所有制改革

2018年，國務(wù)院開展國有企業(yè)雙百行動，國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組選取百余戶中央企業(yè)子企業(yè)和百余戶地方國有骨干企業(yè)，力求在改革重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)率先取得突破。2018年8月，國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組公布“國有企業(yè)雙百企業(yè)”名單，共有404家企業(yè)入選，包括224家中央企業(yè)及其子公司，以及180家地方國資企業(yè)。

山西省共有6家企業(yè)入選，分別是：山西杏花村汾酒集團、山西焦煤集團、太鋼集團、陽泉煤業(yè)集團、格盟國際能源、晉能清潔能源。2019年山西國資改革要重點以此六家企業(yè)為主要施力點，持續(xù)推進(jìn)混合所有制改革。

3.3本輪國改可能采取的措施

一是加快集團層面混改、煤炭國企混改

落實省屬企業(yè)新舊動能轉(zhuǎn)換實施方案，以“108項目”為抓手，更大力度地來對煤炭資產(chǎn)進(jìn)行整合。

二是推動專業(yè)化兼并重組

大力推行專業(yè)化重組，提高國有企業(yè)資本配置效率。推動資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，推動國有資本向戰(zhàn)略性關(guān)鍵性領(lǐng)域、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集聚。通過專業(yè)化兼并重組減少產(chǎn)能過剩行業(yè)的產(chǎn)能，整合產(chǎn)業(yè)鏈，打通上下游，優(yōu)化國企結(jié)構(gòu)，優(yōu)化國有資產(chǎn)配置，促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級。

三是推行員工持股等股權(quán)激勵

在創(chuàng)新性企業(yè)試點員工持股，優(yōu)先推動員工持股，人力資本與國有資本有機結(jié)合，因地制宜的選擇多種中長期激勵機制。

四是組建支持混改的股權(quán)投資基金

設(shè)立本身是混合所有制的、支持混改的股權(quán)投資基金，允許設(shè)立地方和民間的混改投資基金。為混改提供投資平臺，撬動社會資本參與混改，提供穩(wěn)定的資金支持，解決一些國企體量過大、社會資本無法有效參與的問題。

來源:互聯(lián)網(wǎng)

圖片來源：找項目網(wǎng)

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