10%，是一家央企子公司近三年來(lái)的人才平均流失率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

2019年6月10日，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，近年來(lái)，專業(yè)人才的引進(jìn)特別困難，原因之一在于，受工資總額限制，無(wú)法提供與市場(chǎng)相匹配的有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬待遇。

曾經(jīng)面臨相似問(wèn)題的，還有中國(guó)電器科學(xué)研究院股份有限公司(下稱“中國(guó)電器院”)。

自上世紀(jì)80年代開(kāi)展科技成果市場(chǎng)化探索以來(lái)，中國(guó)電器院一度在吸引、留住和激勵(lì)科技人才方面進(jìn)行過(guò)很多嘗試，不過(guò)由于多重因素制約，人才流失問(wèn)題始終未能得到有效解決，現(xiàn)有業(yè)務(wù)也大多經(jīng)歷過(guò)“培育-發(fā)展-核心團(tuán)隊(duì)流失-再培育”的歷程。

上述問(wèn)題正在迎來(lái)一場(chǎng)自上而下的改革。

連日來(lái)，國(guó)資委接連發(fā)聲，為央企股權(quán)激勵(lì)改革釋放政策利好信號(hào)。

2019年4月28日，國(guó)務(wù)院正式印發(fā)了《改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制方案》(國(guó)發(fā)〔2019〕9號(hào)，下稱《方案》)。6月3日，《關(guān)于印發(fā)<國(guó)務(wù)院國(guó)資委授權(quán)放權(quán)清單(2019年版)>的通知》(下稱《清單》)發(fā)出，“股權(quán)激勵(lì)實(shí)際收益水平不納入本單位工資總額基數(shù)”正式被寫入文件中。

更加細(xì)化的央企上市公司股權(quán)激勵(lì)配套操作方案，正在研究制定中。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者獲悉，在配套方案出臺(tái)之前，已有央企內(nèi)部出臺(tái)了關(guān)于混合所有制改革和中長(zhǎng)期激勵(lì)的指導(dǎo)意見(jiàn)，推動(dòng)股權(quán)激勵(lì)改革變成現(xiàn)實(shí)。

按照國(guó)資委的要求，2019年，對(duì)于尚未嘗試實(shí)施國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)的中央企業(yè)，原則上在年底前都要求實(shí)現(xiàn)破冰。

不過(guò)，并不是所有企業(yè)都能如科技型企業(yè)一般，順利躋身股權(quán)激勵(lì)改革的陣營(yíng)。

誰(shuí)在領(lǐng)跑

誰(shuí)是這一輪央企中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制改革的最初受益者?

科技型企業(yè)是嘗鮮的改革先行者。

作為國(guó)機(jī)集團(tuán)所屬的40家轉(zhuǎn)制科研開(kāi)發(fā)和勘察設(shè)計(jì)院所之一，中國(guó)電器院地處我國(guó)改革開(kāi)放的前沿地區(qū)——民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的廣東省。頭頂集團(tuán)“科研院所市場(chǎng)化改革先行者”的帽子，中國(guó)電器院順勢(shì)成為最早一批“吃螃蟹”的改革企業(yè)。

2016年底，中國(guó)電器院迎來(lái)一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，被國(guó)務(wù)院國(guó)資委選為中央企業(yè)首批員工持股改革試點(diǎn)企業(yè)。

正式開(kāi)始推行激勵(lì)機(jī)制改革的中國(guó)電器院，首要需要回答的問(wèn)題即為，誰(shuí)來(lái)持股?

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者獲悉，中國(guó)電器院當(dāng)時(shí)的選擇是，將目光鎖定在崗位和業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)度上，按照30%比例確定持股員工規(guī)模，把員工在企業(yè)持續(xù)工作年限及剩余服務(wù)期限不少于三年作為員工持股的門檻條件。

該企業(yè)確定持股對(duì)象時(shí)，優(yōu)先向科研、業(yè)務(wù)等“一線崗位”傾斜，將關(guān)鍵科研、市場(chǎng)開(kāi)拓和業(yè)務(wù)骨干崗，作為重點(diǎn)激勵(lì)的對(duì)象，科研業(yè)務(wù)骨干在全部持股人員中的比例接近90%;按照對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)支撐的重要程度，劃定需要激勵(lì)的經(jīng)營(yíng)管理崗，并嚴(yán)控管理崗持股人員范圍。

更多的問(wèn)題隨之而來(lái)，由于中國(guó)電器院業(yè)務(wù)板塊較多、持股人數(shù)亦較多，如何按照市場(chǎng)化操作方式合理設(shè)立雙層員工持股平臺(tái)?考慮到企業(yè)三年內(nèi)發(fā)展對(duì)新進(jìn)骨干員工的激勵(lì)安排，中國(guó)電器院采取預(yù)留部分股份(占公司股比1%)的方式，先由員工持股平臺(tái)代持，三年內(nèi)逐步用于新進(jìn)骨干員工的激勵(lì)，三年后授予新進(jìn)骨干員工的持股份額主要來(lái)源于內(nèi)部股份動(dòng)態(tài)調(diào)整(包括退休離職人員的退出股份)。

在國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心研究員周麗莎看來(lái)，率先推進(jìn)科技型企業(yè)崗位分紅和股權(quán)激勵(lì)，符合國(guó)家政策的現(xiàn)有導(dǎo)向。從2016年到2018年，相關(guān)部門多次出臺(tái)專門針對(duì)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)的政策辦法，支持力度逐年加大。這也是中國(guó)電器院等轉(zhuǎn)制科研院所率先成為股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)企業(yè)的原因之一。

與中國(guó)電器院同樣跑在前列的，還有中國(guó)建筑集團(tuán)有限公司(下稱“中建集團(tuán)”)。雖然沒(méi)有如中國(guó)電器院一樣成為首批員工持股試點(diǎn)企業(yè)，但是在2019年，中建集團(tuán)被確立為國(guó)務(wù)院國(guó)資委創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)的10家中央企業(yè)之一。

這給中建集團(tuán)帶來(lái)了發(fā)展契機(jī)。該集團(tuán)相關(guān)人士表示，中建集團(tuán)2007年整體重組改制，發(fā)起設(shè)立中國(guó)建筑股份有限公司(下稱“中國(guó)建筑”)。2009年，中國(guó)建筑在上交所上市(代碼：601668.SH)，目前，中建集團(tuán)持有中國(guó)建筑股權(quán)比例為56.28%。中國(guó)建筑成為中建集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施載體和標(biāo)的股票。

在國(guó)務(wù)院國(guó)資委鼓勵(lì)企業(yè)試點(diǎn)股權(quán)激勵(lì)的政策背景下，中建集團(tuán)以中國(guó)建筑上市股票為標(biāo)的，實(shí)施了為期十年的中長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者從中建集團(tuán)獲悉，2013年第一期激勵(lì)686人，授予限制性股票14678萬(wàn)股(資本公積轉(zhuǎn)增股本前);2016年第二期激勵(lì)1575人，授予限制性股票26013萬(wàn)股(資本公積轉(zhuǎn)增股本前);2018年第三期激勵(lì)2081人，授予限制性股票59991萬(wàn)股(資本公積轉(zhuǎn)增股本后)。三期累計(jì)授出限制性股票11.7億股(資本公積轉(zhuǎn)增股本后)，占公司總股本420億股(資本公積轉(zhuǎn)增股本后)的2.78%。在股票來(lái)源的選擇上，為二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)。限制性股票來(lái)源可選擇二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)和定向增發(fā)兩種方式。

除中國(guó)電器院、中建集團(tuán)之外，更多的央企股權(quán)激勵(lì)案例正在籌劃中。

誰(shuí)在觀望

并不是所有的企業(yè)都能如愿躋身股權(quán)激勵(lì)改革的隊(duì)列中。

一名央企子公司負(fù)責(zé)人對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，2018年自己所在的公司就向集團(tuán)申報(bào)了實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的初步方案，但是沒(méi)有得到批準(zhǔn)。

他說(shuō)：“希望今年能夠啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)，我們現(xiàn)在一有機(jī)會(huì)就向集團(tuán)申請(qǐng)，目前的思路是，如果2019年能啟動(dòng)，初步思路是先做高管的股權(quán)激勵(lì)，等時(shí)機(jī)成熟了再擴(kuò)大激勵(lì)范圍。”

由于該企業(yè)為上市公司，受信披監(jiān)管限制，嚴(yán)禁對(duì)外披露更多細(xì)節(jié)。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)能了解到的信息是，與其同屬一家央企集團(tuán)的另外近10家上市公司，沒(méi)有一家被批準(zhǔn)推行過(guò)股權(quán)激勵(lì)改革。

2019年4月和6月，《方案》和《清單》的出臺(tái)給這位負(fù)責(zé)人帶來(lái)了些許希望�！肚鍐巍分刑岢龅�“中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃報(bào)國(guó)資委同意后，中央企業(yè)審批分期實(shí)施方案”，以及“支持中央企業(yè)在符合條件的所屬企業(yè)開(kāi)展多種形式的股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)的實(shí)際收益水平，不與員工個(gè)人薪酬總水平掛鉤，不納入本單位工資總額基數(shù)”細(xì)項(xiàng)，讓他感受到了薪酬激勵(lì)不納入工資總額的利好信號(hào)。

原因在于，自2015年《中央管理企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬制度改革方案》施行以來(lái)，央企負(fù)責(zé)人薪酬由基本年薪、績(jī)效年薪、任期激勵(lì)收入三部分構(gòu)成：基本年薪是根據(jù)上年度中央企業(yè)在崗職工年平均工資的兩倍確定，績(jī)效年薪不超過(guò)其基本年薪的兩倍，任期激勵(lì)收入不超過(guò)其任期內(nèi)年薪總水平的30%。

過(guò)去，雖然沒(méi)有正式文件否認(rèn)國(guó)企實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的收益不是投資性收益，但實(shí)際上國(guó)企激勵(lì)機(jī)制改革都輕易不敢突破這根紅線，導(dǎo)致股權(quán)激勵(lì)收益大多和工資總額掛鉤，從而使股權(quán)激勵(lì)這樣的長(zhǎng)期激勵(lì)失去應(yīng)有的激勵(lì)目的。

周麗莎解釋說(shuō)：“日后股權(quán)激勵(lì)變現(xiàn)的分紅利潤(rùn)，不計(jì)入工資總額，能算作單列一塊，算是非常好的利好消息。”

上述利好信號(hào)同樣傳遞到了另一家央企上市公司內(nèi)部，該上市公司董秘透露，在《清單》出臺(tái)前，2019年4月，自己所在企業(yè)的有關(guān)人員便專程與國(guó)資委相關(guān)人士碰面，探討推進(jìn)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的落地細(xì)則。

該董秘說(shuō)：“現(xiàn)在相關(guān)政策剛出臺(tái)，我們還在觀望，不知道具體怎么實(shí)施，不過(guò)政策趨向?qū)捤纱_實(shí)是好事。”

這兩家正在為股權(quán)激勵(lì)落地作出努力的央企上市公司，均不是科技型企業(yè)。

國(guó)資委數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前共有45家中央企業(yè)控股的92家上市公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，占中央企業(yè)控股境內(nèi)外上市公司的22.8%，主要分布在通信與信息技術(shù)、科研、設(shè)計(jì)、醫(yī)藥、機(jī)械、軍工、能源等行業(yè)領(lǐng)域。

周麗莎建言，未來(lái)激勵(lì)方式的探索可以多樣化，項(xiàng)目跟投、業(yè)績(jī)對(duì)賭都可以成為未來(lái)激勵(lì)改革的選擇項(xiàng)。

紅線

上述董秘用“打破上限”來(lái)形容《清單》中對(duì)于“股權(quán)激勵(lì)的實(shí)際收益水平，不與員工個(gè)人薪酬總水平掛鉤，不納入本單位工資總額基數(shù)”的新授權(quán)放權(quán)。

不過(guò)，國(guó)資流失的隱憂亦需考慮。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任翁杰明曾在2019年5月16日的記者通氣會(huì)上說(shuō)：“在實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)過(guò)程中，必須始終堅(jiān)持依法依規(guī)、公正透明，做到激勵(lì)與約束相結(jié)合，嚴(yán)格規(guī)范操作流程，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。”

上述央企子公司負(fù)責(zé)人表示，為規(guī)避國(guó)資流失，在正式推行股權(quán)激勵(lì)前，需要周全考慮，設(shè)計(jì)好實(shí)操制度與方案。

如何找到推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)，又不會(huì)觸碰國(guó)資流失紅線的平衡點(diǎn)?這個(gè)答案需要多方完善尋找。

截至目前，已經(jīng)落地股權(quán)激勵(lì)改革的主體中，有企業(yè)受益，也有企業(yè)碰壁。一家航天類企業(yè)子企業(yè)人士表示，推行股權(quán)激勵(lì)以來(lái)，實(shí)際表現(xiàn)并不理想。

當(dāng)然，更多的企業(yè)正在從中獲益。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)電器院的離職率已經(jīng)從之前的10%下降到4.3%，且骨干人才流失問(wèn)題基本解決。

通過(guò)改革，中國(guó)電器院經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著提升，科研人員動(dòng)力正在被激活。營(yíng)業(yè)收入從2016年的15.8億元增長(zhǎng)到2018年的26億元，復(fù)合增長(zhǎng)率28.3%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從2016年的0.92億元增長(zhǎng)到2018年的2.27億元，復(fù)合增長(zhǎng)率57.1%。

對(duì)于中國(guó)建筑來(lái)說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)改革后，各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)一定程度上將股票解鎖業(yè)績(jī)條件當(dāng)作自己的業(yè)績(jī)底線，個(gè)別二三級(jí)單位短期業(yè)績(jī)不夠好的，會(huì)自覺(jué)地認(rèn)為自己拖了整個(gè)集團(tuán)的后腿，不僅會(huì)感受到上級(jí)的壓力，也能感受到來(lái)自本單位其他激勵(lì)對(duì)象的壓力。

近6年來(lái)，中國(guó)建筑凈資產(chǎn)收益率一直保持15%以上，凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)16%;2018年企業(yè)總資產(chǎn)18618億元、股東權(quán)益4293億元、營(yíng)業(yè)收入11993億元、利潤(rùn)總額718億元，均較股權(quán)激勵(lì)實(shí)施前翻了一番。

按照國(guó)資委的要求，未來(lái)實(shí)施國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象，原則上依舊限于上市公司董事高級(jí)經(jīng)理人員，以及對(duì)上市公司整體業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有直接影響的核心技術(shù)骨干和管理人才。

來(lái)源:國(guó)資智庫(kù)

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

股權(quán)激勵(lì)