一、國企勢大，央企威武

公元2019年，《財富》世界500強排行榜，中國力壓美國，入圍數(shù)首次居于榜首。即使不計臺灣地區(qū)的入圍企業(yè)，中國已經(jīng)以119家與美國的121家旗鼓相當。龐如大象的中國經(jīng)濟，依然在增長，一幅重回漢唐盛世的景象。

這個數(shù)字比GDP可要硬核許多!泱泱大國的GDP數(shù)據(jù)難免估計成分和統(tǒng)計誤差，財務數(shù)據(jù)的精確性、嚴謹性和可復查性，遠勝政府GDP統(tǒng)計。就體量講，中國經(jīng)濟的實力遠遠大于不少人的想象，也強于名義GDP的數(shù)字描述。

當然，這份榜單也暴露了我們?nèi)觞c，民企數(shù)量不夠多，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)跟老美比，不夠高大上。這個企業(yè)名單，央企占了48席，更有不少企業(yè)出身自地方國企(格力，海爾)。那些天生不喜歡國企的人士，會覺得我們的企業(yè)得宜于政府壟斷，勝之不武，縱使規(guī)模大，也不能體現(xiàn)為真實的競爭力。

這些說法有一定道理。不過，對于國企和央企的態(tài)度，事關改革路線，值得我們細細推敲。國人應當理性看到，一方面，從個人經(jīng)驗上，國企效率低，人浮于事，員工懈怠，長官腐敗，主體缺位，治理管理毛病一大堆;另一方面，也要看到國企中確實有格力、海爾或中國航天、國家電網(wǎng)、中國中車這樣的優(yōu)秀企業(yè)，即使面對自己的優(yōu)秀國際同行，他們也顯得無可挑剔。

通過理論上否定國企存在的合理性，然后把國企打翻在地，徹底私有化，這種簡單粗暴故事，在俄羅斯在東歐在南美在印度都發(fā)生過。

問題是，在打倒國企之后，他們民營企業(yè)平步青云?他們高科技企業(yè)雨后春筍?他們公共設施進步神速?他們國運由此走向昌隆?

沒有。一個也沒有。

做大的國企和與做大的民企一樣，對于后發(fā)后進國家，都是寶貴的經(jīng)營成果，都是可以服務于跨國競爭、可以引領科技創(chuàng)新的國家重器。央企的做大，正是當年中央”抓大放小“國策的寶貴政治遺產(chǎn)!值得我們世代珍惜。

在中央一級，國資委、中投、中信、鐵總、中煙這批國家隊旗下的總資產(chǎn)，有100萬億之巨。四川區(qū)區(qū)一省，省級國企的總資產(chǎn)也達9萬億元(2017)。國企名下這些富可敵國的財富，如何進退，茲事體大。

二、頂層設計

中國國企改革經(jīng)歷80、90年代的放權(quán)讓利，經(jīng)歷了90后代中到2002年的抓大放小(其中下崗陣痛已成60后50后兩代下崗人追憶，不忍再提)，2003年國資委成立后，國企經(jīng)歷了十年高歌猛進(坊間有稱國進民退)，體制改革似乎有些停滯。

2012年，新一屆中央領導班子重申改革雄心。2015年，黨中央、國務院出臺《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》，提出分類改革，推進混合制，控參結(jié)合，有進有退。中央與地方國企改革隨即鋪開。這次改革不是摸著石頭過河，在頂層設計上，區(qū)分行業(yè)屬性，分類改革，這是本次國企改革與90年代“抓大放小”的重大區(qū)別。

三、央企改革順風順水

到今年，中央企業(yè)(僅限國資委旗下)目前的完成度為三分之二。中字頭國企一級企業(yè)約有100家，改革主要覆蓋于一級集團以下的子孫公司。主要改革形式為：重組，增發(fā)，增資，上市。央企不僅競爭力強，證券化程度較高，相當一部分央企早就通過上市，實現(xiàn)了初步的混合制，改革基礎好，進展很順利。央企的大部分企業(yè)至少在規(guī)模上有國際競爭力，多數(shù)已經(jīng)通過上市實現(xiàn)股權(quán)多元化，只需要依據(jù)情況作出控股參股或股權(quán)進退的調(diào)整，即可功成。

中國聯(lián)通即是一例。其混改方案以增發(fā)為主要形式，對百度、阿里、騰訊、京東等四家巨頭定向增發(fā)。BATJ以780億元人民幣的總對價，成為中國聯(lián)通的戰(zhàn)略投資者。聯(lián)通集團對中國聯(lián)通的持股比例從原來的63.7%降低到為36.7%，從絕對控股轉(zhuǎn)相對控股。通過增發(fā)做大蛋糕，為聯(lián)通5G投資籌集了大筆現(xiàn)金，初步實現(xiàn)在股權(quán)上的國家與民企共有共贏。從重組后的表現(xiàn)看，改觀明顯。民企介入董事會后，促進了聯(lián)通內(nèi)部的改革，組織架構(gòu)更加扁平化，冗員減少，競爭力增強。有了雙馬劉強東李彥宏這種級別的大佬聯(lián)袂出席和資金加持，做好聯(lián)通這種近乎壟斷型的企業(yè)，難乎?

四、地方國企：艱難前行仍須探索

四川省級國企進度已經(jīng)完成了二分之一。而省級以下的地方進度則慢得多。國企改革最艱難環(huán)節(jié)就在基層和地方。省級以下地方優(yōu)質(zhì)國企少，證券化程度低，實現(xiàn)混合制有相當難度。越到基層，問題越突出。到區(qū)縣一級，國企基本上淪為融資平臺企業(yè)，公益性強，自生能力極弱。

四川省級國企，大致來說，優(yōu)質(zhì)性與平臺功能集于一體。以四川發(fā)展為例，總資產(chǎn)達萬億，其下屬有六家上市公司，平臺資源雄厚。省級國企更有四川航空這樣優(yōu)秀生，上市在望，實現(xiàn)混合制易如反掌。國資委旗下資源型、文旅類、能源類企業(yè)，混合制前景也是一片光明。今年七月，四川省179個國企擬混改項目進行集中推介，資產(chǎn)總額超過3200億元，擬引入社會資本超過430億元，合作形式為股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴股、合資合作，行業(yè)上涵蓋了金融、文化旅游、房地產(chǎn)、節(jié)能環(huán)保、能源化工、數(shù)字經(jīng)濟、先進材料、教育醫(yī)療、裝備制造等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

西部繁華重鎮(zhèn)成都，國企沒有表現(xiàn)出應有的霸氣。成都市級國企僅有兩三個上市平臺，證券化程度較低，這成了成都國企混改之痛點。故而，成都《成都市市屬國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》中，提出未來以資本證券化作為發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的主渠道。

成都之外的地區(qū)，情況也不容樂觀。比較成功的混合制案例是五糧液和舍得酒業(yè)，二者都是上市公司，一個增發(fā)，一個賣殼，都借混合制上走上了新路。但他們情況特殊，在其他地市州縣沒有可復制性。

近期，成都雙流區(qū)提出了國企改革目標，到2021年，設立3家一級集團公司(資產(chǎn)總額達1950億元以上)，培育信用評級為AA+的企業(yè)2家、AAA的企業(yè)1家，控股或參股上市企業(yè)達3家以上。實現(xiàn)“一級企業(yè)負責資本運營和集團管控，二級企業(yè)實行市場化、專業(yè)化運營，三級企業(yè)原則上實行混合所有制改革”，推進區(qū)屬國企橫向重組、縱向整合優(yōu)化。

在區(qū)縣一級，因地制宜，梳理主業(yè)，重組原有國企，精簡數(shù)量，組建集團，做大規(guī)模，集團化管理國有資產(chǎn)，在此基礎上，實現(xiàn)治理的改善和政府股權(quán)有序進退，也許是縣域國企改革的可行路徑。

來源:衡立泰咨詢

圖片來源：找項目網(wǎng)

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