近年來，國有大中型企業(yè)開展了越來越多的行業(yè)購并、企業(yè)重組的運作，以實現(xiàn)企業(yè)在行業(yè)領域中保持領先地位及具有競爭優(yōu)勢的目的。本文將結合中華咨詢協(xié)助眾多國有企業(yè)進行集團業(yè)務重組方面的管理咨詢實踐，從企業(yè)管理核心層面，對企業(yè)集團業(yè)務重組所運用到的思路與方法進行歸納整理、推陳出新，以期為國有企業(yè)集團的重組實現(xiàn)企業(yè)并購目標提供參考。

　　一、集團業(yè)務重組一般原則

　　規(guī)模效益原則：在產業(yè)結構上考慮能取得較大銷售收入的產業(yè)，以做大做強為主要戰(zhàn)略調整目標，實現(xiàn)規(guī)模效益；

　　盈利能力原則：為了重組后企業(yè)具有較好有盈利能力，需要對現(xiàn)有業(yè)務進行梳理，根據(jù)最近的財務數(shù)據(jù)，利用波士頓矩陣模型的市場競爭力和獲利能力兩個指標，整理出明星業(yè)務、現(xiàn)金牛業(yè)務、問號業(yè)務和瘦狗業(yè)務。根據(jù)業(yè)務重組的目的，針對不同類別的業(yè)務選擇不同的處理方案。通常為了追求業(yè)務整合后能夠獲得較好的經濟效益而對明星業(yè)務、現(xiàn)金牛業(yè)務加以重組，對問號業(yè)務和瘦狗業(yè)務則采取保留或放棄的處理方案。

　　注重可操作性原則：參與重組的企業(yè)規(guī)模大小不一、盈利能力不同，股權結構復雜程度不同，因此為保證方案的可操作性，重組一般是按先易后難，注重可操作性的原則設計。

　　完整產業(yè)鏈原則：在產業(yè)鏈中處于原材料及主要產品的優(yōu)勢地位業(yè)務，劃入為優(yōu)先遴選范圍。

　　可持續(xù)發(fā)展原則：對參與重組的業(yè)務，要注重其可持續(xù)發(fā)展能力，對已進入后成熟期或衰退期的業(yè)務要慎重整合。

　　二、集團業(yè)務重組的主要模式和內容

　　從資本運營手段的角度分析，企業(yè)重組可區(qū)分出三種基本方式（參見圖1）。
 

　　業(yè)務重組的主要內容：

　　重組分為三個領域：產業(yè)重組、區(qū)域資產重組、企業(yè)間及內部重組；其中，企業(yè)間及內部重組又可分為：戰(zhàn)略重組、業(yè)務重組、資產重組、人員重組等重組內容。在這些內容中，資產重組是重中之重，資產重組主要包括：債務重組、流動資產重組、固定資產重組、長期投資重組、無形資產重組等主要內容。

　　三、集團業(yè)務重組的目的

　　重組的價值來源主要體現(xiàn)在以下幾方面：

　　1.獲取戰(zhàn)略機會：企業(yè)重組者的動機之一是要重構企業(yè)未來的發(fā)展機會。企業(yè)在制訂發(fā)展戰(zhàn)略時，常常會關注可能被重組的企業(yè)或業(yè)務。其優(yōu)勢有四：第一，直接獲得正在經營的發(fā)展研究機構；第二，獲得時間優(yōu)勢，避免了工廠建設延誤的時間；第三，減少一個競爭者并直接獲得其在行業(yè)中的位置；第四，獲得更大的市場機會。

　　2.發(fā)揮協(xié)同效應：企業(yè)重組的協(xié)同效應是指重組可產生 1 +1 >2或 4-1 >3的效果。

　　在生產領域，通過重組可產生規(guī)模經濟性；可接受新的技術；可減少供給短缺的可能性；可充分利用未使用生產能力。

　　在市場及分配領域，通過重組可產生規(guī)模經濟性；是進入新市場的捷徑；擴展現(xiàn)存分布網；增加產品市場的控制力。

　　在財務領域，通過重組可充分利用未使用的稅收利益；開發(fā)未使用的債務能力。

　　在人事領域，通過重組可吸收關鍵的管理技能；使多種研究與開發(fā)部門融合。

　　3.提高管理效率：企業(yè)重組的另一價值來源是增加管理效率。原有的企業(yè)管理者以低效率的或非標準化方式經營，當其被更有效率的企業(yè)收購后，原有的管理者可能將被替換，從而使管理效率提高。

　　4.資本市場定價重置：資本市場證券定價偏離，所有者將可從中獲益。企業(yè)重組將影響到被重組的企業(yè)或業(yè)務的資本市場定價重置問題。由于定價重置，將可能為重組者帶來盈余利潤。

　　企業(yè)重組影響還涉及許多方面，如所有者、債權人、工人和消費者。在所有企業(yè)重組中，各方面的談判能力強弱將影響公司價值增加的分配，既使企業(yè)重組不增加價值，也會產生價值分配問題。重新分配財富可能是企業(yè)重組的明顯動機。

　　四、業(yè)務重組的具體操作思路

　　業(yè)務重組的一般操作過程（參見圖2）：

　　五、達成重組目標，完成重組后的整合

重組后的整合是重組成功的保證。重組后的整合主要包括：戰(zhàn)略整合、組織整合、市場整合、人力資源整合、企業(yè)文化整合等框架內容。戰(zhàn)略整合框架參見圖3。

　　六、企業(yè)集團重組關鍵成功要素

　　結合筆者在國有企業(yè)集團業(yè)務重組的經驗，我們認為企業(yè)集團業(yè)務在重組中的關鍵因素有以下幾方面（參見圖4）：

　　此外在重組過程中應注意處理好各利益方關系：

§企業(yè)重組與發(fā)展戰(zhàn)略的關系；

　　§企業(yè)重組過程中的市場推動力與行政推動力的關系；

　　§企業(yè)重組與保護債權人利益的關系；

　　§企業(yè)重組與職工利益的關系；

　　§企業(yè)重組與結構調整、企業(yè)經營者權利轉換的關系。

　　以上是結合作者在集團公司業(yè)務重組咨詢實踐各個環(huán)節(jié)中的一些經驗的簡單總結，在其中的每一個環(huán)節(jié)，都值得進行深入細致的研究和探討。在此，作者希望能夠與廣大國有企業(yè)的有識之士共同努力，通過集團業(yè)務重組這一手段，有效實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標。

　　來源：《國有資產管理》雜志

　　本文章僅代表作者個人觀點。

圖片來源：找項目網