知名私募的日子到底多么難過(guò)？《金證券》記者從深圳私募圈中獨(dú)家獲悉，上半年康曉陽(yáng)[微博]執(zhí)掌的天馬資產(chǎn)管理有限公司試圖通過(guò)海通證券(10.09,-0.29,-2.79%)為新產(chǎn)品募集資金，不過(guò)最后只募得了幾百萬(wàn)，新產(chǎn)品發(fā)行夭折。
據(jù)悉，目前私募行業(yè)中募集資金出現(xiàn)兩個(gè)現(xiàn)象：私募不得不先墊付資金再慢慢募集；單一新產(chǎn)品募資規(guī)模下降到2000萬(wàn)左右已成常態(tài)。
天馬“折腿”
新發(fā)產(chǎn)品離奇夭折
“上半年天馬資產(chǎn)曾經(jīng)準(zhǔn)備發(fā)行一只新的產(chǎn)品，是通過(guò)海通證券來(lái)募集的，但最后只募集到幾百萬(wàn)，天馬資產(chǎn)不得不放棄發(fā)行新產(chǎn)品的打算�！弊蛉�，深圳私募圈一名資深人士向《金證券》記者爆料。當(dāng)時(shí)這位私募人士所在機(jī)構(gòu)也有募資打算，但被海通方面拿天馬資產(chǎn)做負(fù)面例子勸說(shuō)放棄。
昨日，《金證券》記者致電天馬資產(chǎn)掌舵人康曉陽(yáng)，其手機(jī)處于短信呼狀態(tài)，未能聯(lián)系上。隨后，記者致電公司公開(kāi)電話(huà)，一名男性工作人員解釋?zhuān)按_實(shí)有打算和海通證券合作發(fā)行一只量化產(chǎn)品，不過(guò)因多種原因未能成行，“不單是募集的問(wèn)題，有很多原因，包括合作細(xì)節(jié)等。”
天馬資產(chǎn)和其掌舵人康曉陽(yáng)在私募圈中頗有名望，而海通證券不論與私募合作、還是針對(duì)私募產(chǎn)品的研究上，都有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手卻遭遇重挫，私募的盛夏“嚴(yán)冬”可見(jiàn)一斑。
公開(kāi)資料顯示，目前天馬資產(chǎn)旗下有7只產(chǎn)品，最年輕的一只產(chǎn)品是去年7月發(fā)行的華寶信托-天馬中性策略一期，目前這只產(chǎn)品的累積收益在4.94%。整體看天馬資產(chǎn)旗下的產(chǎn)品表現(xiàn)處于中上游。上述天馬員工稱(chēng)，現(xiàn)在不同的策略產(chǎn)品募集情況差別很大，公司在新發(fā)產(chǎn)品上采取了多樣性嘗試。
墊資募集
半億規(guī)模僅融千萬(wàn)
《金證券》記者從深圳私募圈中獲悉，目前私募發(fā)行新產(chǎn)品時(shí)竟出現(xiàn)了“先墊付資金，后慢慢募集”的情況。
“實(shí)際上這種情況去年就出現(xiàn)了，但是今年更為明顯。5000萬(wàn)規(guī)模的產(chǎn)品，私募自己墊4000萬(wàn)，能募集1000萬(wàn)就不錯(cuò)了�！鄙钲诹硗庖患宜侥钾�(fù)責(zé)人有感而發(fā)。
這位負(fù)責(zé)人稱(chēng)，銀行和券商現(xiàn)在代售私募產(chǎn)品時(shí)只愿意代售業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出的，業(yè)績(jī)不好的根本不會(huì)向客戶(hù)推薦，這使得大部分私募在新產(chǎn)品募集發(fā)行上非常困難。“我們現(xiàn)在是求著銀行和券商�！�
據(jù)其介紹，上半年印象中只有深圳展博投資管理有限公司和國(guó)泰君安發(fā)行的一款新產(chǎn)品募集得不錯(cuò)，原因是展博投資本身業(yè)績(jī)不俗，該產(chǎn)品本身也有“定制化”的特點(diǎn)�！督鹱C券》記者獲悉，目前私募新發(fā)產(chǎn)品中，結(jié)構(gòu)化、傘形或保底的產(chǎn)品較容易發(fā)行，非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行舉步維艱。
“高凈值客戶(hù)都被銀行、券商資管篩走了，剩下的客戶(hù)對(duì)私募產(chǎn)品的要求也越來(lái)越高。”上述負(fù)責(zé)人說(shuō)。
祭出險(xiǎn)招
對(duì)沖套利缺人掌舵
《金證券》記者還了解到，成功發(fā)行的私募新產(chǎn)品規(guī)模都在下降，2000萬(wàn)-3000萬(wàn)的產(chǎn)品已經(jīng)成為常態(tài)。“這種規(guī)模發(fā)的話(huà)，不一定能賺到錢(qián)。因?yàn)閺男磐凶撸o信托的保底費(fèi)用至少得30萬(wàn)，成本收不回來(lái)，除非市場(chǎng)特別好�！比谥窃u(píng)級(jí)研究中心研究員彭曉武對(duì)《金證券》記者坦言。
由于市場(chǎng)形勢(shì)不樂(lè)觀，更多的私募開(kāi)始考慮發(fā)行對(duì)沖、雙邊套利等產(chǎn)品，不過(guò)由于相應(yīng)的人才稀缺，大多數(shù)私募有心無(wú)力。據(jù)悉，目前私募市場(chǎng)上90%的產(chǎn)品仍然是做股票的多頭，對(duì)沖、套利型產(chǎn)品雖然發(fā)售數(shù)量在增加，但推進(jìn)比較緩慢。
彭曉武說(shuō)，了解對(duì)沖、套利型產(chǎn)品的人才一般都有海外投資經(jīng)歷，不容易請(qǐng)到；發(fā)行這類(lèi)產(chǎn)品私募公司必須要有強(qiáng)大的技術(shù)環(huán)境。“暫時(shí)私募還沒(méi)有找到應(yīng)對(duì)目前局面的方法，只能說(shuō)盡量避開(kāi)一些風(fēng)險(xiǎn)較高的投資板塊，試著走穩(wěn)點(diǎn)。”。
圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)
