本報評論員  歐陽覓劍<?xml:namespace prefix = o />

     國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6 月制造業(yè)PMI 為50.2% ，與上月持平。但是，在5 個分類指數(shù)中，3 個下降，1 個持平，1 個上升，細(xì)算下來，6 月PMI 較5 月其實有所下降。這改變了2 月以來制造業(yè)PMI 持續(xù)上升的走勢，預(yù)示著經(jīng)濟仍有下行的可能。

     二季度以來，一些數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟有趨穩(wěn)回升的跡象。第一個跡象是房地產(chǎn)市場銷售情況好轉(zhuǎn)，商品房銷售面積和銷售額的累計降幅持續(xù)收窄，連續(xù)14 個月負(fù)增長的商品房累計銷售額在5 月出現(xiàn)了正增長，漲幅為3.1% ；持續(xù)長達(dá)3 年之久的商品房庫存持續(xù)上升的態(tài)勢也在5 月出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，5 月末商品房待售面積比4 月末減少15 萬平方米。第二個跡象是工業(yè)生產(chǎn)的情況有所改善，規(guī)模以上工業(yè)增加值增速連續(xù)兩個月上升，從3 月的5.6% 攀升到5 月的6.1% 。第三個跡象是消費平穩(wěn)增長，而且5 月社會消費品零售總額的增速比上月微升0.1 個百分點，達(dá)到10.1% 。

     這些經(jīng)濟趨穩(wěn)回升的跡象，被解釋為宏觀調(diào)控效果正在顯現(xiàn)。但我們認(rèn)為，這樣的判斷是低估了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的長期性和復(fù)雜性。這些跡象多數(shù)屬于數(shù)據(jù)的波動。商品房銷售面積、工業(yè)增加值、消費品零售總額的增速在一段時間走高的情況，去年也出現(xiàn)過，特別是工業(yè)增加值的增長率，出現(xiàn)過反復(fù)的波動，但它們的短暫回升未能改變經(jīng)濟穩(wěn)中趨降的走勢。當(dāng)前仍然會是去年那樣的情況，因為經(jīng)濟趨穩(wěn)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。

     在制造業(yè)PMI 中，我們就能看到波動和反復(fù)，原因是需求的增長還比較疲弱。6 月，反映需求情況的新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)分別下降了0.5 、0.7 和0.1 個百分點，而且后兩者還低于50% ，顯示需求增長在放緩。需求疲弱的原因在出口和投資。雖然房地產(chǎn)市場銷售情況好轉(zhuǎn)，但房地產(chǎn)開發(fā)投資的增速卻大幅下降，1-5 月僅為5.1% ，拖累固定資產(chǎn)投資增速下降至11.4% 。

     中國經(jīng)濟在經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)調(diào)整，短期內(nèi)不可能完成。我們不要指望宏觀調(diào)控能迅速改變經(jīng)濟形勢。也因如此，經(jīng)濟政策應(yīng)該從長遠(yuǎn)著眼，不糾結(jié)于短期內(nèi)一兩個百分點的起落。就長遠(yuǎn)來說，經(jīng)濟政策應(yīng)該包括產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和區(qū)域規(guī)劃，而財政政策和貨幣政策并不是主體。在結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，依靠寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟增長的思路是不正確的，充裕的流動性未必能帶來投資和生產(chǎn)的擴張。

     近年來，小微企業(yè)貸款受到高度重視。今年一季度人民幣小微企業(yè)貸款余額同比增長16% ，遠(yuǎn)高于大中企業(yè)貸款余額的增速。但是，從制造業(yè)PMI 來看，小企業(yè)并沒有將信貸支持轉(zhuǎn)化為投資和生產(chǎn)的擴張，今年小企業(yè)PMI 一直低于50% ，處于收縮區(qū)間，6 月為47.5% ，比上月下降0.4 個百分點�？磥�，小微企業(yè)和實體經(jīng)濟面臨的難題不只是融資難融資貴，我們應(yīng)該深入了解它們真正需要什么了。

圖片來源：找項目網(wǎng)